格力电器000651渠道控制力支撑高毛利

2019-05-14 18:25:21 来源: 铜川信息港

格力电器(000651):渠道控制力支撑高毛利高费用模式

中信证券指出,格力电器的空调仍是收入增长主要动力,借助技术、渠道优势发展中央空调、小家电,2013年四季度收入增速提升至36%,扣除毛利率变动影响,收入增速仍有25%,估计与夏季库存清空为渠道销售提供弹性、公司在春节前实施较大规模渠道压货、毛利率大幅提升等因素有关。2013年公司空调和生活电器分别实现收入1055亿元和16亿元,同比增长17%和13%,预计其中央空调收入突破100亿元,增速超过30%,公司采用大松品牌、借助现有空调渠道优势,大力推广以净水器、空气净化器为代表的小家电产品。

中信证券表示,2013年四季度毛利率40%,同比提升8.6pct,创下历史新高,估计与渠道结算价格提升、原材料成本低位有关,期间费用率29.8%,同比增加8.6pct,其中销售费用率24.6%,同比增加9.2pct,呈现毛利、费用率同步提升的局面,反映了公司极强的产业链定价能力,符合对公司2013年实施高毛利高费用率的判断,预计2014年仍将维持高毛利高费用定价模式。中信证券给予公司"买入"评级。

街机捕鱼
山特UPS电源
网上捕鱼
本文标签: