渤海证券:黑旋风骤起欲止 市场未到悲观时

2019-12-05 09:35:45 来源: 铜川信息港

渤海证券:黑旋风骤起欲止 市场未到悲观时 2016-04-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周,市场未能延续短期反弹行情,出现明显回调,全周沪指下跌 .86%,沪深 00指数下跌2.97%。中小板指与创业板跌幅更为明显,分别为5.70%和7.48%。成交额方面,上周两市成交额仅为2.8 万亿,较之前一交易周减少4555.67亿元,人气有所回落。行业方面,仅银行在全周出现了上涨,其余行业均以下跌收场。其中家用电器、食品饮料、非银金融跌幅小,而计算机、传媒、综合板块垫底。

目前A股仍是存量博弈过程,新增投资者数量依然偏低,个人投资者对A股市场依然谨慎。另一方面,上周投资者对黑色系商品期货的竞相追逐也带来了股市的“失宠”。在过去几年大宗商品持续低迷,大宗价格也走出了挖坑过程。而近期由于黑色系自身进入再库存阶段,且供给侧改革和需求的回升也对其价格有所支撑,由此产生的填坑过程带来了期货市场快速的量价齐升。不过伴随期货交易所风控措施的出台,期货交易逐渐回归理性,对A股市场的负面影响将缩小。

从市场整体流动性的角度来看,上周央行公开市场净投放6800亿元,接近1月底的历史新高,不过值得担忧的是本月中旬开始,隔夜Shibor出现回升,创两个月来新高,央行尽管加大了放水力度,但效果更像补水。从资金趋紧的原因来看,下周将有8700亿逆回购到期,且缴税时点的临近也可能加剧资金面的紧张。究竟资金面的紧张是否是央行的有意为之,央行首席经济学家马骏所警告的“货币政策对物价的影响”是否已引起货币政策的转向,我们仍需要进一步的观察。预计未来一段时间央行的放水速度和利率走势,将更明确的展现央行货币政策的方向。

对于市场走势而言,短线市场的确是出现破位行情,但毕竟60日均线附近的抵抗力还在,市场仍未到全线悲观之时,并不能急于判定熊市中的反弹已经结束。市场能否站稳60日线,关键还看能否打破目前题材股的一日游行情,新的可持续的题材的产生,才是人气聚拢和行情走的更远的关键。在题材方面,我们建议投资者关注国改,火星探测计划,休闲旅游,水务,碳交易等概念以及商品类抗滞涨的板块。

短期规避业绩发布阶段有业绩揭丑风险的标的。

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